La duration di un titolo obbligazionario rappresenta la scadenza media ponderata dei flussi di cassa generata dal titolo obbligazionario necessaria per recuperare l’investimento iniziale, e misura la sensibilità del prezzo di un titolo obbligazionario al variare dei tassi d’interesse.
La duration di un titolo obbligazionario è determinata dalla cedola, dal rendimento a scadenzae dal tempo residuo alla scadenza del titolo obbligazionario.
L’importo della cedola influisce sulla duration in quanto l’importo influisce sul valore attuale dei flussi di cassa generati dal titolo obbligazionario e conseguentemente sul tempo di recupero dell’investimento.
Il rendimento a scadenza influisce sulla duration perché rappresenta il tasso di sconto dei flussi e quindi ne altera il valore attuale e conseguentemente la scadenza media con il quale vengono ricevuti.
Infine la duration è influenzata il tempo rimanente alla scadenza del titolo. A parità di condizioni, un titolo obbligazionario con duration più alta sarà maggiormente sensibile alla variazione dei tassi d’interesse rispetto ad un titolo obbligazionario con duration minore.