In finanza, l’equity carve-out consiste nella separazione di un ramo d’azienda o di una sussidiaria dal gruppo societario, attraverso la cessione di una quota minoritaria del suo capitale ad investitori terzi. Questa operazione avviene solitamente tramite un’Offerta Pubblica Iniziale (IPO) sui mercati regolamentati. 1. Obiettivi Strategici L’equity carve-out permette alla capogruppo di raggiungere due obiettivi fondamentaliContinuaContinua a leggere “Cosa è l’equity carve-out in finanza?”
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Cosa Sono le Acquisizioni Bolt-On?
Un’acquisizione bolt-on (letteralmente “montata con bulloni”) è un’operazione straordinaria in cui un’azienda acquisisce una realtà più piccola che opera nello stesso settore o in un mercato strettamente correlato. L’obiettivo principale è aggiungere un tassello mancante — che sia un prodotto, un servizio o una tecnologia — per completare o potenziare la gamma offerta dall’azienda acquirente. 1.ContinuaContinua a leggere “Cosa Sono le Acquisizioni Bolt-On?”
Clausola hell or high water
La clausola hell or high water (letteralmente “a qualunque costo” o “caschi il mondo”) è uno dei vincoli più onerosi e potenti che un acquirente possa assumere in un contratto di acquisizione. Rappresenta l’impegno incondizionato a fare tutto il necessario per ottenere le autorizzazioni regolamentari, spostando quasi interamente il rischio di esecuzione del deal dal venditore all’acquirente.ContinuaContinua a leggere “Clausola hell or high water”
Long stop date (M&A)
La long stop date rappresenta il termine ultimo entro il quale tutte le condizioni sospensive previste nel contratto di acquisizione devono essere soddisfatte. Se entro tale data l’operazione non si conclude, le parti (o quella non inadempiente) acquisiscono il diritto di recedere dall’accordo senza incorrere in penali, liberandosi dai vincoli contrattuali. 1. Perché è necessaria: il periodoContinuaContinua a leggere “Long stop date (M&A)”
Equity bridge (M&A)
L’equity bridge è lo schema di rettifica che riconcilia il valore dell’intero business con il valore spettante agli azionisti. Il calcolo parte solitamente dall’Enterprise Value (EV), determinato tramite l’applicazione di un multiplo di mercato all’EBITDA, e lo rettifica per tutte le componenti di natura finanziaria e patrimoniale. 1. La Funzione Operativa dell’Equity Bridge Nelle fasi diContinuaContinua a leggere “Equity bridge (M&A)”
Asset Disposal: Definizione, Logiche Strategiche e Impatti Finanziari dell’Alienazione di Attivi
Nel contesto della finanza d’impresa, della pianificazione strategica e delle ristrutturazioni societarie (Corporate Restructuring), l’Asset Disposal (dismissione o alienazione di attivi) identifica l’operazione straordinaria mediante la quale un’azienda vende, trasferisce o liquida uno o più beni patrimoniali, rami d’azienda o partecipazioni societarie in portafoglio. Lungi dal rappresentare una mera operazione di liquidazione per stato di crisi,ContinuaContinua a leggere “Asset Disposal: Definizione, Logiche Strategiche e Impatti Finanziari dell’Alienazione di Attivi”
Carve-out spin-off
Il carve-out e lo spin-off rappresentano due pilastri del cosiddetto corporate unbundling. Sebbene entrambi portino alla separazione di una divisione dalla società madre (Parent Company), le finalità strategiche e le conseguenze finanziarie sono profondamente diverse. Le aziende ricorrono a queste operazioni per eliminare lo “sconto da holding” o per separare business con tassi di crescita e profili di rischio nonContinuaContinua a leggere “Carve-out spin-off”
Transitional Service Agreement (TSA)
Il TSA è un accordo stipulato tra una società venditrice (o scindente) e l’azienda oggetto di separazione. Viene utilizzato in operazioni come spin-off, split-off, divestiture o carve-out, in cui la nuova entità non possiede ancora l’infrastruttura necessaria per operare in totale autonomia dal primo giorno. L’accordo prevede che la società madre continui a fornire servizi critici alla nuovaContinuaContinua a leggere “Transitional Service Agreement (TSA)”
Abort fee
Nelle operazioni di finanza straordinaria, gran parte della remunerazione degli advisor è costituita dalla success fee (una percentuale sul valore dell’operazione corrisposta solo al closing). Tuttavia, poiché i processi di acquisizione o quotazione possono durare molti mesi e naufragare per motivi indipendenti dalla qualità del lavoro svolto, l’abort fee garantisce una copertura dei costi e del “costoContinuaContinua a leggere “Abort fee”
Clausola anti-embarrassment
Nelle operazioni di Mergers & Acquisitions (M&A), la clausola anti-embarrassment è un meccanismo di protezione del venditore. Essa stabilisce che, se l’acquirente rivende l’asset a un terzo (una “rivendita successiva”) a un prezzo significativamente superiore entro un periodo di tempo prestabilito, una parte di tale plusvalenza debba essere retrocessa al venditore originale. 1. La Funzione Strategica: Evitare laContinuaContinua a leggere “Clausola anti-embarrassment”