L’alfa di una fondo misura la differenza tra il rendimento del fondo a gestione attiva ed il benchmark dichiarato, e costituisce una misura della capacità del gestore di generare valore dalla propria gestione. L’alfa di una fondo può essere positivo, se il gestore genera un rendimento superiore al benchmark, oppure negativo se il rendimento della gestione è inferiore all’indice di riferimento.