I titoli corporate sono titoli obbligazionari emessi da società private per finanziare varie attività aziendali, come l’ampliamento della produzione o l’acquisizione di altre società. Rispetto ai titoli governativi, i titoli corporate sono caratterizzati da un maggior rischio di credito e sono meno liquidi, e per questo motivo offrono un rendimento più elevato dei titoli di stato. Per i titoli corporate, il maggior rischio di credito è espresso dal differenziale di rendimento rispetto ai titoli governativi. In base al rischio di credito, i titoli corporate possono essere suddivisi in investment grade (con un rischio di credito ridotto), e non-investment grade (con un rischio di credito elevato), in base al giudizio fornito dalle agenzie di rating. Il differenziale di rendimento tra i titoli corporate e i titoli di stato non è fisso, ma varia in relazione all’andamento dell’economia della situazione finanziaria dell’azienda. Inoltre, il rendimento offerto dai titoli corporate varia a seconda della presenza di opzioni, a favore dell’investitore o dell’emittente, di attivi aziendali a garanzia dell’emissione e alla rigidità dei covenant finanziari.