Le obbligazioni mezzanine sono obbligazioni il cui diritto di prelazione in caso di fallimento della società emittente è inferiore alle obbligazioni senior ma superiore ad azioni privilegiate e ordinarie.
Dato il maggior rischio, le obbligazioni mezzanine pagano una tasso di interesse superiore rispetto alle obbligazioni senior.
Per ridurre il costo del debito mezzanino, vengono utilizzati i cosiddetti equity kicker, ovvero opzioni emesse assieme alle obbligazioni che permettono di convertire le obbligazioni mezzanine in azioni ordinarie in cambio di un tasso di interesse inferiore.