Il ROCE (Return On Capital Employed) è il rapporto tra l’utile ante imposte rettificato per poste non ricorrenti e il capitale investito, ed è una misura della redditività del capitale investito. Il ROCE misura quindi quanto l’azienda è efficiente a remunerare il capitale raccolto da debitori e azionisti. Il numeratore del ROCE è dato dagli utili rettificati ante imposte al lordo degli interessi sul debito, mentre il denominatore è data dalla somma tra l’equity e i debiti finanziari netti. Per migliorare il ROCE , l’azienda può aumentare l’utile ante imposte, focalizzandosi in settori maggiormente redditizi e cercando efficienze nella gestione, oppure ridurre il capitale investito, aumentando ad esempio la distribuzione degli utili ai propri azionisti. Dato che il ROCE utilizza gli utili ante imposte, permette di comparare la redditività tra settori con tassazione differente e di comparare aziende che operano in paesi con fiscalità diversa.