Il dietimo è il rateo giornaliero di interesse. Serve a determinare la quota di cedola maturata dall’ultima data di godimento alla data di regolamento. Il rateo remunera il venditore per l’interesse maturato prima della vendita e si aggiunge al corso secco per ottenere il prezzo tel quel.
Rateo = Cedola del periodo × frazione di maturazione
La frazione dipende dalla day-count convention: Actual/Actual, Actual/360, Actual/365, 30E/360 o altra convenzione prevista. Occorre inoltre applicare correttamente inclusione/esclusione delle date e settlement date.
Esempio
Cedola annua 4%, pagata semestralmente: la cedola del periodo è 2 per 100. Con 73 giorni maturati su 182:
Rateo = 2 × 73/182 = 0,8022
Se il clean price è 99,20, il dirty price è 99,20 + 0,8022 = 100,0022. Per 10.000 nominali, l’esborso lordo di prezzo è circa 10.000,22 prima di commissioni e fiscalità.
Il rateo non misura il rendimento dell’investimento e non è sempre lineare: cedole indicizzate, periodi irregolari, ex-coupon period e default richiedono i terms specifici.
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Fonti: Borsa Italiana, Dietimo e Rateo; final terms del titolo.