Un fondo pre-seed è un veicolo di investimento che concentra la propria attività su imprese in una fase molto iniziale. A differenza della startup pre-seed, che è l’impresa in cerca di risorse, il fondo è uno dei possibili soggetti che le investono. La sua presenza non è necessaria in ogni raccolta pre-seed.
Quando e perché investe
Un fondo con questo mandato può sostenere lo sviluppo di un prototipo, la verifica tecnica di un prodotto o i primi test di mercato. Valuta se il gruppo fondatore, il problema affrontato e il piano di impiego del capitale sono coerenti con il proprio mandato. Alcuni fondi seguono settori o aree geografiche specifiche; condizioni e criteri dipendono dal singolo veicolo.
Il capitale del fondo è gestito per conto dei suoi investitori e viene destinato a più imprese secondo una strategia. Questo distingue il fondo da un angel investor, che investe risorse proprie. Entrambi possono partecipare a operazioni nelle prime fasi, anche insieme ad altri soggetti.
Che cosa osservare in un’operazione
Per la startup contano il capitale effettivamente disponibile, i tempi di erogazione, i diritti richiesti e l’eventuale capacità del fondo di partecipare a raccolte successive. Il nome “pre-seed” non dice se l’investimento avverrà subito nel capitale o se matureranno diritti futuri. In Italia la forma societaria distingue quote di S.r.l. e azioni di S.p.A.; sono gli accordi a definire impegni, condizioni e possibili effetti sulle partecipazioni.
Un fondo focalizzato sul pre-seed non coincide con un fondo seed per il solo nome. I due mandati possono sovrapporsi: per distinguerli occorre esaminare le imprese in cui investono e la strategia dichiarata, non presumere confini rigidi fra le fasi.