Archivi della categoria: Risk Management

Il VaR marginale descrive come cambia il VaR del portafoglio quando varia l’esposizione a una posizione. Il termine viene usato con convenzioni diverse: per evitare ambiguità, qui “marginale” indica la sensibilità locale del VaR a una piccola variazione del peso o della quantità della posizione, mantenendo espliciti modello, orizzonte e resto del portafoglio. Sensibilità localeContinuaContinua a leggere “VaR Marginale: Definizione, Derivata Parziale e Decomposizione del Rischio”

Il VaR incrementale misura la variazione del VaR complessivo tra due configurazioni di portafoglio, prima e dopo una modifica finita di posizione. Può trattarsi dell’aumento di un titolo già detenuto, della sua riduzione o dell’introduzione di una nuova esposizione. L’oggetto è il portafoglio risultante, non il rischio isolato dello strumento. Formula e convenzione Indicando conContinuaContinua a leggere “VaR Incrementale: Cos’è, Come si Calcola e Analisi Pre-Trade di Portafoglio”

Il VaR parametrico stima un quantile delle perdite specificando un modello statistico e stimandone i parametri. Nella versione più semplice, i rendimenti dei fattori di rischio sono trattati come normali e il portafoglio è approssimato come lineare rispetto a quei fattori. La semplicità rende il metodo rapido e leggibile, ma la stima dipende direttamente dallaContinuaContinua a leggere “VaR Parametrico: Metodo Varianza-Covarianza, Formula e Assunzioni”

La volatilità descrive la dispersione dei rendimenti nel tempo; in finanza viene spesso misurata con la loro deviazione standard. Per confrontare due valori occorre specificare se la serie considera il solo andamento dei prezzi o anche i proventi, insieme a frequenza, finestra storica e convenzione di rendimento. Senza criteri omogenei, due numeri chiamati “volatilità” possonoContinuaContinua a leggere “Cos’è la Volatilità in Finanza: Significato, Calcolo e Limiti della Misura”

La deviazione standard sintetizza quanto i rendimenti si disperdono intorno alla loro media e mantiene la stessa unità della serie. È una misura utile per confrontare la variabilità osservata, purché si usino frequenze e finestre coerenti; da sola non descrive la direzione delle oscillazioni né ogni forma di perdita. Dal rendimento medio agli scostamenti SiContinuaContinua a leggere “Deviazione Standard in Finanza: Calcolo sui Rendimenti e Interpretazione”

La varianza misura la dispersione dei rendimenti intorno alla loro media attraverso gli scostamenti al quadrato. Non è la deviazione standard: è il quadrato di quella misura. La distinzione non è solo terminologica. La varianza è espressa nell’unità dei rendimenti al quadrato; la deviazione standard, ottenuta estraendo la radice quadrata, torna all’unità originaria ed èContinuaContinua a leggere “Varianza in Finanza: Definizione, Formula e Differenza con la Deviazione Standard”

La volatilità annualizzata permette di esprimere su una base annuale una misura di dispersione calcolata a frequenza più alta. È una convenzione di confronto, non una previsione garantita della volatilità che si osserverà nell’anno. Il passaggio dipende dalla frequenza dei rendimenti, dall’orizzonte e dalle ipotesi sulla loro dipendenza nel tempo. Due significati diversi di “volatilitàContinuaContinua a leggere “Volatilità Annualizzata: Formula della Radice del Tempo e Calcolo Pratico”

La volatilità ex ante è una stima formulata prima che si osservino i rendimenti del periodo futuro. Un modello usa informazioni disponibili al momento della previsione per stimare la dispersione attesa su un orizzonte definito. La volatilità realizzata, al contrario, viene calcolata sui rendimenti effettivamente osservati. La prima è una previsione condizionata; la seconda èContinuaContinua a leggere “Volatilità Ex Ante: Significato, Modelli di Stima e Differenze con la Realizzata”