La clausola di carve-out è una disposizione contrattuale che permette all’emittente di un’obbligazione (o al beneficiario di un prestito) di compiere determinate operazioni finanziarie o straordinarie che, in teoria, sarebbero vietate dai covenant(vincoli) del contratto stesso. In pratica, definisce i limiti entro i quali l’azienda può agire liberamente nella normale attività di gestione aziendale. 1. Funzione e ScopoContinuaContinua a leggere “Cos’è la Clausola di Carve-Out nei Contratti Obbligazionari?”
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Carve-out spin-off
Il carve-out e lo spin-off rappresentano due pilastri del cosiddetto corporate unbundling. Sebbene entrambi portino alla separazione di una divisione dalla società madre (Parent Company), le finalità strategiche e le conseguenze finanziarie sono profondamente diverse. Le aziende ricorrono a queste operazioni per eliminare lo “sconto da holding” o per separare business con tassi di crescita e profili di rischio nonContinuaContinua a leggere “Carve-out spin-off”
Transitional Service Agreement (TSA)
Il TSA è un accordo stipulato tra una società venditrice (o scindente) e l’azienda oggetto di separazione. Viene utilizzato in operazioni come spin-off, split-off, divestiture o carve-out, in cui la nuova entità non possiede ancora l’infrastruttura necessaria per operare in totale autonomia dal primo giorno. L’accordo prevede che la società madre continui a fornire servizi critici alla nuovaContinuaContinua a leggere “Transitional Service Agreement (TSA)”