La clausola di clean-down richiede al debitore di ridurre l’utilizzo di una linea di credito, fino a zero o sotto una soglia, per una finestra definita dal contratto. Quando è prevista in una linea revolving, limita la possibilità di mantenere continuativamente un certo livello di debito. Non è però un requisito uniforme di tutte leContinuaContinua a leggere “Clausola di clean-down: soglia, durata e verifica nelle RCF”
Archivi della categoria: Credit Risk & Securitisation
Rischio di credito: canali, componenti e misurazione
Il rischio di credito è la possibilità che un’esposizione perda valore perché la controparte non paga come previsto o perché il mercato rivede la sua qualità creditizia. Nel reddito fisso non coincide soltanto con il fallimento dell’emittente: una migrazione del rating o un ampliamento dello spread possono produrre perdite prima di qualsiasi default. Distinguere iContinuaContinua a leggere “Rischio di credito: canali, componenti e misurazione”
DSCR: Cos’è, Formula e Calcolo del Debt Service Coverage Ratio
Il Debt Service Coverage Ratio (DSCR), o rapporto di copertura del servizio del debito, confronta una misura di cassa disponibile con i pagamenti del debito riferiti allo stesso periodo. La domanda è semplice, ma il calcolo non ha una formula unica valida per ogni impresa o finanziamento: bisogna prima capire quale flusso entra nel numeratoreContinuaContinua a leggere “DSCR: Cos’è, Formula e Calcolo del Debt Service Coverage Ratio”
Cash Sweep: Cos’è la Clausola, Come Funziona e Calcolo dell’Excess Cash Flow
Un cash sweep collega una parte dei flussi di cassa generati dal debitore al rimborso anticipato del finanziamento, secondo una formula definita nel contratto. Nei prestiti corporate il meccanismo è spesso disciplinato come mandatory prepayment o excess cash flow sweep: non significa che la banca prelevi automaticamente tutta la liquidità rimasta sul conto. Definizione deiContinuaContinua a leggere “Cash Sweep: Cos’è la Clausola, Come Funziona e Calcolo dell’Excess Cash Flow”
Scala rating S&P, Moody’s e Fitch: tabella e confronto
Le scale di S&P, Moody’s e Fitch permettono di confrontare il merito di credito per grandi categorie. La corrispondenza non va letta come equivalenza perfetta: simboli vicini possono derivare da metodologie, universi e definizioni di default differenti. Per usare bene una tabella comparativa bisogna riconoscere la fascia, il notch e il tipo di rating aContinuaContinua a leggere “Scala rating S&P, Moody’s e Fitch: tabella e confronto”
LGD (Loss Given Default): calcolo, recovery e seniority
La loss given default, o LGD, misura la quota dell’esposizione che si perde economicamente quando il debitore va in default. Non basta sapere se un’insolvenza è probabile: per valutare il danno occorre stimare quanto e quando si recupererà. La LGD collega quindi la struttura del credito alla severità della perdita, ma cambia con definizione, orizzonteContinuaContinua a leggere “LGD (Loss Given Default): calcolo, recovery e seniority”
Rating di credito: significato, utilità e scala di valutazione
Un rating di credito è un giudizio sulla capacità e volontà di un debitore di onorare determinate obbligazioni finanziarie. Aiuta a ordinare il rischio relativo tra emittenti e strumenti, ma non è una probabilità di default già pronta né una garanzia di rimborso. La sua lettura richiede tre distinzioni: chi è valutato, quale debito èContinuaContinua a leggere “Rating di credito: significato, utilità e scala di valutazione”