Nella strutturazione dei finanziamenti corporate a medio-lungo termine e dei prestiti sindacati, la tutela dei creditori poggia su un monitoraggio costante dei fondamentali economici del debitore. All’interno dei contratti standardizzati secondo le linee guida LMA, il presidio più rigido e diffuso a protezione del capitale prestato è rappresentato dai maintenance covenant. 1. Cosa sono i Maintenance Covenant?ContinuaContinua a leggere “Maintenance covenant: test periodici, soglie e margine di rispetto”
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Incurrence covenant: quando un’operazione attiva il test
Nell’ambito della finanza aziendale e della strutturazione dei prestiti sindacati, la flessibilità contrattuale concessa al debitore dipende in larga misura dalle modalità con cui i creditori scelgono di verificare lo stato di salute finanziaria dell’impresa. Se i contratti tradizionali impongono controlli cronologici rigidi, l’introduzione degli incurrence covenantrappresenta un approccio radicalmente diverso, basato esclusivamente sul principio dellaContinuaContinua a leggere “Incurrence covenant: quando un’operazione attiva il test”
Covenant-lite: quali protezioni restano e come cambia il monitoraggio
Nel comparto dei finanziamenti sindacati, del corporate banking e dei mercati obbligazionari, l’equilibrio contrattuale tra la tutela dei creditori e la libertà operativa del management è in costante evoluzione. Quando le condizioni di mercato evidenziano una forte liquidità e un’elevata propensione al rischio da parte degli investitori, si assiste alla diffusione strutturale di strumenti finanziariContinuaContinua a leggere “Covenant-lite: quali protezioni restano e come cambia il monitoraggio”
Covenant reset: come cambiano soglie e percorso dei test
Nelle operazioni di finanza aziendale e nel comparto dei finanziamenti strutturati, i covenant finanziari rappresentano dei vincoli contrattuali rigidi che l’impresa beneficiaria si impegna a rispettare per tutta la durata del prestito. Tuttavia, quando il ciclo economico peggiora o l’azienda affronta una crisi temporanea di liquidità, il rischio di violare questi parametri diventa concreto. In questi scenari,ContinuaContinua a leggere “Covenant reset: come cambiano soglie e percorso dei test”
Special Purpose Vehicle (SPV): struttura, segregazione e ruolo nella cartolarizzazione
Una Special Purpose Vehicle è un soggetto costituito per realizzare uno scopo delimitato e separare attività, obblighi e flussi da quelli degli altri partecipanti. Nella cartolarizzazione la SPV acquista o detiene le esposizioni e finanzia l’operazione mediante titoli. La sua efficacia non dipende dalla sola etichetta “veicolo”, ma dalla legge applicabile, dalla segregazione, dai contrattiContinuaContinua a leggere “Special Purpose Vehicle (SPV): struttura, segregazione e ruolo nella cartolarizzazione”
Cos’è l’Indice di Profittabilità?
L’Indice di Profittabilità (Profitability Index – PI) è un indicatore finanziario utilizzato per valutare la convenienza di un progetto d’investimento. A differenza del Valore Attuale Netto (VAN), che esprime un valore assoluto in termini monetari, l’Indice di Profittabilità esprime un valore relativo, permettendo di misurare la creazione di valore per ogni unità di capitale investito. ComeContinuaContinua a leggere “Cos’è l’Indice di Profittabilità?”
Prestito Bridge: Soluzione per Necessità Finanziarie Immediate
Il prestito bridge (finanziamento a ponte) è uno strumento temporaneo utilizzato per far fronte a necessità finanziarie immediate nell’attesa che vengano raccolte risorse a lungo termine. Funge da connettore per colmare il lasso di tempo che intercorre tra l’insorgere di un fabbisogno di capitale e l’effettiva erogazione di un finanziamento strutturato. 1. Dinamica e Costo del FinanziamentoContinuaContinua a leggere “Prestito Bridge: Soluzione per Necessità Finanziarie Immediate”
Cosa è l’equity carve-out in finanza?
In finanza, l’equity carve-out consiste nella separazione di un ramo d’azienda o di una sussidiaria dal gruppo societario, attraverso la cessione di una quota minoritaria del suo capitale ad investitori terzi. Questa operazione avviene solitamente tramite un’Offerta Pubblica Iniziale (IPO) sui mercati regolamentati. 1. Obiettivi Strategici L’equity carve-out permette alla capogruppo di raggiungere due obiettivi fondamentaliContinuaContinua a leggere “Cosa è l’equity carve-out in finanza?”
Private Placement: Definizione, Meccanismi di Collocamento Privato e Analisi del Premio per l’Illiquidità
Nel quadro normativo ed operativo dei mercati dei capitali e all’interno delle strategie di corporate finance, il Private Placement (collocamento privato) identifica una modalità di raccolta del capitale di rischio o di debito mediante la quale una società emittente colloca i propri titoli azionari o obbligazionari direttamente presso un numero ristretto di investitori istituzionali qualificati. A differenzaContinuaContinua a leggere “Private Placement: Definizione, Meccanismi di Collocamento Privato e Analisi del Premio per l’Illiquidità”
Titoli cartolarizzati: definizione, caratteristiche e funzionamento per gli investitori
I titoli cartolarizzati sono strumenti di debito il cui rimborso dipende dai flussi e dal rischio di un portafoglio di esposizioni, organizzati attraverso una struttura di cartolarizzazione. Per l’investitore non basta conoscere il nome della tranche o il rating: occorre capire quali attività producono cassa, quali regole assegnano pagamenti e perdite e quale rivalsa restaContinuaContinua a leggere “Titoli cartolarizzati: definizione, caratteristiche e funzionamento per gli investitori”