Archivi della categoria: Obbligazioni

Una Floating Rate Note (FRN) è una nota di debito con cedola periodicamente ricalcolata, normalmente come benchmark più quoted margin. “FRN” non è sinonimo perfetto di qualsiasi bond variabile: strutture inverse, inflation-linked o con payoff esotico richiedono una classificazione separata. Term sheet e cash flow Il contratto identifica nominale, benchmark, tenor, spread, floor, date diContinuaContinua a leggere “Floating Rate Notes (FRN): pricing, quoted margin e discount margin”

Lo spread creditizio è il differenziale di rendimento tra le obbligazioni caratterizzate da rischio di credito e i titoli di stato, considerati privi di rischio, e rappresenta la remunerazione aggiuntiva richiesta dagli investitori  per assumersi il rischio di credito dell’emittente. Minore il rischio di credito dell’emittente e minore sarà lo spread creditizio. Lo spread creditizio è influenzato dall’andamento economico e dalla situazione finanziaria dell’emittente.ContinuaContinua a leggere “Ruolo dello spread creditizio nell’investimento obbligazionario”

La curva di credito rappresenta come variano gli spread creditizi al variare della scadenza, per uno stesso emittente o per un insieme definito di titoli comparabili. Permette di vedere dove il mercato richiede più remunerazione relativa e come tale richiesta si distribuisce nel tempo. La sua pendenza non coincide però con la probabilità cumulata diContinuaContinua a leggere “Curva di Credito: Cos’è e Come Funziona”

Le obbligazioni a rimborso graduale sono titoli di debito che prevedono che il valore nominale venga ammortizzato, totalmente o parzialmente, nel tempo e rimborsato contestualmente al pagamento periodico degli interessi.

L’indice EMBI è un indice obbligazionario dei mercati emergenti che comprende solo i titoli emessi da governi ed entità para-governative di paesi emergenti denominati in dollari statunitensi. L’indice EMBI comprende sia le obbligazioni a tasso fisso che a tasso variabile, con un valore nominale di almeno $500 milioni, per garantire che solo le emissioni più liquide venganoContinuaContinua a leggere “Indice EMBI: Caratteristiche principali e importanza”

La scadenza contrattuale è la data finale prevista dal contratto. La maturity effettiva, intesa qui come vita attesa o scadenza economica stimata, descrive quando il capitale potrebbe essere rimborsato sotto ipotesi esplicite di esercizio, prepayment o rimborso anticipato. È una misura dipendente da scenari e modello, non una caratteristica certa del titolo. Quattro misure daContinuaContinua a leggere “Maturity Effettiva: Differenze da Scadenza, WAL e Duration”

Un floater plain vanilla ha spesso bassa sensibilità a piccoli shock paralleli del benchmark perché la cedola si resetta. Ma resta sensibile allo spread di credito e di liquidità. “Duration bassa” senza specificare il fattore di rischio è incompleto. Interest-rate duration Tra reset, il prezzo reagisce al tasso già fissato e al tempo al prossimoContinuaContinua a leggere “Duration dei floater: tasso benchmark, spread duration e opzioni”

I Green Project Bonds, o green bond di progetto, finanziano progetti ambientali esponendo l’investitore al rischio dei progetti stessi. La valutazione dipende quindi dalle risorse che sostengono il servizio del debito e dai diritti previsti quando quelle risorse non bastano. Un veicolo, uno sponsor o il coinvolgimento di un’istituzione pubblica possono far parte dell’operazione, maContinuaContinua a leggere “Green Bond di Progetto: Finanziamento per mobilità sostenibile e risorse rinnovabili”