Le obbligazioni subordinate convertibili sono obbligazioni che, in caso di insolvenza della società, hanno un diritto di prelazione sugli attivi societari inferiore rispetto ad obbligazioni senior ma che allo stesso tempo, danno possibilità al detentore il diritto di convertirla con un numero predeterminato di azioni, durante un periodo prefissato, ad un prezzo predefinito. Solitamente, laContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Subordinate Convertibili: Cosa Sono e Come Funzionano”
Archivi della categoria: Obbligazioni
Cos’è la Dollar Duration e Come Calcolarla
La dollar (money) duration indica la sensibilità del valore monetario di uno strumento obbligazionario alla variazione dei tassi di interesse. A differenza della duration modificata che indica la variazione percentuale attesa del prezzo dell’obbligazione al variare del suo rendimento a scadenza, la dollar duration o money duration quantifica in termini monetari la variazione attesa delContinuaContinua a leggere “Cos’è la Dollar Duration e Come Calcolarla”
Credito non-investment grade: Analisi approfondita
Nel mercato obbligazionario, il termine Non-Investment Grade identifica quegli emittenti (Stati o aziende) il cui merito creditizio è considerato insufficiente per essere classificato come “sicuro”. Si tratta di titoli il cui rischio di default varia da moderato a estremamente probabile, rendendoli investimenti di natura speculativa. 1. La Linea di Confine: I Rating Convenzionalmente, la distinzione tra un titoloContinuaContinua a leggere “Credito non-investment grade: Analisi approfondita”
Importanza dell’I-spread e della curva dei tassi swap nel rischio creditizio
L’ I-spread rappresenta lo spread creditizio dato dalla differenza tra il rendimento di un’obbligazione con rischio di credito e il livello della curva interpolata dei rendimenti di un’obbligazione priva di rischio alla medesima scadenza. Sebbene la curva dei rendimenti possa essere calcolata utilizzando i rendimenti di obbligazioni governative (prive di rischio) quotate e di recenteContinuaContinua a leggere “Importanza dell’I-spread e della curva dei tassi swap nel rischio creditizio”
Z-spread: cos’è e come calcolarlo
Lo zero-volatility spread (Z-spread) rappresenta lo spread creditizio che aggiunto al tasso di interesse privo di rischio, eguaglia il valore attuale dei flussi dell’obbligazione al prezzo di mercato. Quindi, lo Z-spread è lo spread costante che viene aggiunto alla curva del tasso privo di rischio per ottenere il valore di mercato dell’obbligazione e rappresenta unaContinuaContinua a leggere “Z-spread: cos’è e come calcolarlo”
G-spread: cos’è e come calcolarlo
Lo G-spread (o Government Spread) rappresenta la differenza di rendimento tra un’obbligazione soggetta a rischio di credito (tipicamente un bond societario) e un titolo di Stato di pari scadenza, considerato il benchmark privo di rischio (risk-free). È lo spread “nominale” per eccellenza, il valore che comunemente viene definito semplicemente come “lo spread”. Viene utilizzato per isolare la componenteContinuaContinua a leggere “G-spread: cos’è e come calcolarlo”
Cedola di un’Obbligazione: Tasso d’interesse e Rendimento Cedolare
La cedola di una obbligazione è il tasso d’interesse che l’emittente del titolo (Stato o azienda) si obbliga a pagare periodicamente agli obbligazionisti fino alla scadenza del contratto. La frequenza del pagamento delle cedole varia in base alle caratteristiche dell’emissione e può essere annuale, semestrale, trimestrale o mensile. 1. Come si calcola l’importo della cedola L’importo monetarioContinuaContinua a leggere “Cedola di un’Obbligazione: Tasso d’interesse e Rendimento Cedolare”
Rating di credito: significato, utilità e scala di valutazione
Le agenzie di rating svolgono un ruolo fondamentale nel sistema finanziario globale, agendo come “arbitri” del rischio. Il loro compito principale è fornire un giudizio indipendente sul merito creditizio (creditworthiness) delle emittenti, siano esse società private o enti sovrani (Stati). I rating facilitano il finanziamento degli emittenti: gli investitori, sentendosi più tutelati da un giudizio professionale, sonoContinuaContinua a leggere “Rating di credito: significato, utilità e scala di valutazione”
Duration e Strumenti Obbligazionari: Sensibilità ai Tassi d’Interesse
La duration è la metrica fondamentale per quantificare il rischio di tasso d’interesse. Essa esprime la sensibilità del prezzo di un’obbligazione a una variazione dei rendimenti: in termini semplici, indica di quanto varierà percentualmente il prezzo del titolo a fronte di un movimento dell’1% (100 punti base) dei tassi. 1. Le Tipologie di Duration Non esiste unaContinuaContinua a leggere “Duration e Strumenti Obbligazionari: Sensibilità ai Tassi d’Interesse”