Una Special Purpose Vehicle è un soggetto costituito per realizzare uno scopo delimitato e separare attività, obblighi e flussi da quelli degli altri partecipanti. Nella cartolarizzazione la SPV acquista o detiene le esposizioni e finanzia l’operazione mediante titoli. La sua efficacia non dipende dalla sola etichetta “veicolo”, ma dalla legge applicabile, dalla segregazione, dai contrattiContinuaContinua a leggere “Special Purpose Vehicle (SPV): struttura, segregazione e ruolo nella cartolarizzazione”
Archivi della categoria: Cartolarizzazione
Titoli cartolarizzati: definizione, caratteristiche e funzionamento per gli investitori
I titoli cartolarizzati sono strumenti di debito il cui rimborso dipende dai flussi e dal rischio di un portafoglio di esposizioni, organizzati attraverso una struttura di cartolarizzazione. Per l’investitore non basta conoscere il nome della tranche o il rating: occorre capire quali attività producono cassa, quali regole assegnano pagamenti e perdite e quale rivalsa restaContinuaContinua a leggere “Titoli cartolarizzati: definizione, caratteristiche e funzionamento per gli investitori”
Rating e credit enhancement nelle ABS: struttura, criteri e limiti
Il rating di un’ABS deriva dall’interazione tra rischio del portafoglio, struttura delle tranche, liquidità, controparti e documentazione. Il credit enhancement crea capacità di assorbimento o di copertura, ma non segue una formula unica. Subordinazione, overcollateralisation, excess spread e reserve account funzionano in modo diverso e possono perdere efficacia proprio negli scenari più severi. Che cosaContinuaContinua a leggere “Rating e credit enhancement nelle ABS: struttura, criteri e limiti”
ReoCo (Real Estate Owned Company): Definizione, Struttura Operativa nelle Cartolarizzazioni NPL e Vantaggi di Bilancio
Nel mercato della finanza strutturata, del distressed debt e dell’asset management bancario, l’acronimo ReoCo (Real Estate Owned Company) identifica una società di capitali appositamente costituita con l’obiettivo societario esclusivo di acquistare, gestire, valorizzare e alienare i beni immobili posti a garanzia di crediti deteriorati (colollaterali immobiliari) oggetto di operazioni di cartolarizzazione. Disciplinate in Italia nel perimetro normativoContinuaContinua a leggere “ReoCo (Real Estate Owned Company): Definizione, Struttura Operativa nelle Cartolarizzazioni NPL e Vantaggi di Bilancio”
CDO Sintetici: Cosa sono e Come Funzionano
I Collateralized Debt Obligations (CDO) Sintetici sono strumenti finanziari complessi che trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito di riferimento (reference portfolio) senza richiederne il possesso o l’acquisto fisico da parte dell’emittente. A differenza dei CDO tradizionali (noti come Cash CDO), la versione sintetica isola chirurgicamente il rischio di default e lo negoziaContinuaContinua a leggere “CDO Sintetici: Cosa sono e Come Funzionano”
Cartolarizzazione Assicurativa: Trasferimento del Rischio e Vantaggi Finanziari
La cartolarizzazione assicurativa è l’operazione finanziaria attraverso la quale si realizza il trasferimento del rischio assicurativo da una società di assicurazione (definita cedente) direttamente al mercato dei capitali. Questo strumento consente alle compagnie di alleggerire il proprio bilancio da rischi di sottoscrizione particolarmente concentrati o estremi (come i rischi catastrofali legati a terremoti, uragani o pandemie), trasformandoli inContinuaContinua a leggere “Cartolarizzazione Assicurativa: Trasferimento del Rischio e Vantaggi Finanziari”
Cartolarizzazione Immobiliare: Tipologie e Funzionamento
La cartolarizzazione immobiliare è l’operazione finanziaria attraverso la quale un’entità (chiamata originator) può monetizzare il proprio portafoglio immobiliare o, in alternativa, trasferire unicamente il rischio economico e di prezzo a terzi, mantenendone la titolarità giuridica. Questa tecnica di ingegneria finanziaria permette di convertire i flussi di cassa futuri derivanti dai beni immobili in titoli negoziabili sul mercato deiContinuaContinua a leggere “Cartolarizzazione Immobiliare: Tipologie e Funzionamento”