L’option-adjusted yield è il rendimento a scadenza di un’obbligazione callable o putable che rimuove l’effetto dell’opzione incorporata, rendendolo comparabile ad un’obbligazione ordinaria. Ti potrebbe interessare che: Obbligazioni Callable e Putable: Opzioni e Vantaggi per Emittenti e Investitori Option-Adjusted Spread (OAS): Misura del Rischio di Credito nelle Obbligazioni Opzione-Adjusted Duration: Importanza per obbligazioni callable e putable eContinuaContinua a leggere “Option-Adjusted Yield: Cos’è e come calcolarlo”
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Clausola pari passu nel contratto obbligazionario: condizioni garantite
Nel contratto obbligazionario, la clausola pari passu garantisce le stesse condizioni agli obbligazionisti, ovvero che i possessori di una stessa obbligazione abbiano gli stessi diritti e siano trattati nel stesso modo.
Clausola cross acceleration nel contratto obbligazionario
Nel mondo dei mercati obbligazionari, la fiducia è tutto. Quando un emittente inizia a mostrare segni di insolvenza, entrano in gioco clausole contrattuali specifiche per proteggere i creditori. La Cross Acceleration è una delle clausole più temute dagli emittenti, poiché è in grado di innescare una reazione a catena su tutto il debito in circolazione. 1. Cos’èContinuaContinua a leggere “Clausola cross acceleration nel contratto obbligazionario”
Make-Whole Call Provision: Formula, Benchmark e Limiti
La make-whole call attribuisce all’emittente il diritto di rimborsare anticipatamente un bond pagando un importo calcolato con la formula del contratto. A differenza di una call tradizionale a prezzo fisso, mira a riconoscere il valore attuale dei flussi che l’investitore non riceverà dopo il rimborso. Formula contrattuale In forma semplificata: Discount rate = Benchmark +ContinuaContinua a leggere “Make-Whole Call Provision: Formula, Benchmark e Limiti”
CDS Spread: Cos’è e Come Influisce sul Rischio di Credito
Il CDS spread rappresenta il rischio di credito dell’emittente oggetto del contratto CDS (Credit Default Swap). Nello specifico, il CDS spread è il tasso di interesse al di sopra del tasso di interesse monetario che viene pagato alla controparte per proteggersi dall’evento di credito specificato nel contratto CDS. Per il compratore del CDS, il CDS spread rappresentaContinuaContinua a leggere “CDS Spread: Cos’è e Come Influisce sul Rischio di Credito”
Yield to Call: Formula, Esempio e Confronto con YTM
Lo Yield to Call è il tasso interno di rendimento di un’obbligazione assumendo che l’emittente eserciti una specifica call a una specifica data e al prezzo contrattuale. La metrica non prevede se la call avverrà: valuta uno scenario. Equazione Con periodi regolari e notazione semplificata: Dirty price = somma[Cedola_t / (1 + y)^t] + CallContinuaContinua a leggere “Yield to Call: Formula, Esempio e Confronto con YTM”
Yield to Worst: Calcolo, Scenari e Limiti
Lo Yield to Worst è il più basso tra i rendimenti calcolati sugli scenari di rimborso contrattuali considerati dal mercato o dal data provider, assumendo che l’emittente onori i flussi di ciascuno scenario. Non è il peggior rendimento possibile: default, vendita anticipata, costi, fiscalità e reinvestimento possono produrre risultati inferiori. Costruire lo scenario set PerContinuaContinua a leggere “Yield to Worst: Calcolo, Scenari e Limiti”
Obbligazioni Mezzanine: Cosa Sono e Come Funzionano
Le obbligazioni mezzanine sono obbligazioni il cui diritto di prelazione in caso di fallimento della società emittente è inferiore alle obbligazioni senior ma superiore ad azioni privilegiate e ordinarie. Dato il maggior rischio, le obbligazioni mezzanine pagano una tasso di interesse superiore rispetto alle obbligazioni senior. Per ridurre il costo del debito mezzanino, vengono utilizzatiContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Mezzanine: Cosa Sono e Come Funzionano”
Obbligazioni Subordinate Convertibili: Cosa Sono e Come Funzionano
Le obbligazioni subordinate convertibili sono obbligazioni che, in caso di insolvenza della società, hanno un diritto di prelazione sugli attivi societari inferiore rispetto ad obbligazioni senior ma che allo stesso tempo, danno possibilità al detentore il diritto di convertirla con un numero predeterminato di azioni, durante un periodo prefissato, ad un prezzo predefinito. Solitamente, laContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Subordinate Convertibili: Cosa Sono e Come Funzionano”
Cos’è la Dollar Duration e Come Calcolarla
La dollar (money) duration indica la sensibilità del valore monetario di uno strumento obbligazionario alla variazione dei tassi di interesse. A differenza della duration modificata che indica la variazione percentuale attesa del prezzo dell’obbligazione al variare del suo rendimento a scadenza, la dollar duration o money duration quantifica in termini monetari la variazione attesa delContinuaContinua a leggere “Cos’è la Dollar Duration e Come Calcolarla”