Nel mercato obbligazionario, il termine Non-Investment Grade identifica quegli emittenti (Stati o aziende) il cui merito creditizio è considerato insufficiente per essere classificato come “sicuro”. Si tratta di titoli il cui rischio di default varia da moderato a estremamente probabile, rendendoli investimenti di natura speculativa. 1. La Linea di Confine: I Rating Convenzionalmente, la distinzione tra un titoloContinuaContinua a leggere “Credito non-investment grade: Analisi approfondita”
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Importanza dell’I-spread e della curva dei tassi swap nel rischio creditizio
L’ I-spread rappresenta lo spread creditizio dato dalla differenza tra il rendimento di un’obbligazione con rischio di credito e il livello della curva interpolata dei rendimenti di un’obbligazione priva di rischio alla medesima scadenza. Sebbene la curva dei rendimenti possa essere calcolata utilizzando i rendimenti di obbligazioni governative (prive di rischio) quotate e di recenteContinuaContinua a leggere “Importanza dell’I-spread e della curva dei tassi swap nel rischio creditizio”
Z-spread: cos’è e come calcolarlo
Lo zero-volatility spread (Z-spread) rappresenta lo spread creditizio che aggiunto al tasso di interesse privo di rischio, eguaglia il valore attuale dei flussi dell’obbligazione al prezzo di mercato. Quindi, lo Z-spread è lo spread costante che viene aggiunto alla curva del tasso privo di rischio per ottenere il valore di mercato dell’obbligazione e rappresenta unaContinuaContinua a leggere “Z-spread: cos’è e come calcolarlo”
G-spread: cos’è e come calcolarlo
Lo G-spread (o Government Spread) rappresenta la differenza di rendimento tra un’obbligazione soggetta a rischio di credito (tipicamente un bond societario) e un titolo di Stato di pari scadenza, considerato il benchmark privo di rischio (risk-free). È lo spread “nominale” per eccellenza, il valore che comunemente viene definito semplicemente come “lo spread”. Viene utilizzato per isolare la componenteContinuaContinua a leggere “G-spread: cos’è e come calcolarlo”
Rischio di Tasso di Interesse: Impatto e Gestione
Nel comparto dei titoli a reddito fisso, l’investimento in obbligazioni viene spesso associato a un profilo di rischio contenuto, ideale per la conservazione del capitale. Tuttavia, l’intero mercato obbligazionario è costantemente soggetto a una variabile macroeconomica esogena che ne determina l’oscillazione dei prezzi e dei rendimenti reali: il rischio di tasso di interesse. Al momento dell’emissione,ContinuaContinua a leggere “Rischio di Tasso di Interesse: Impatto e Gestione”