Il bull steepener è un fenomeno di irrigidimento della curva dei rendimenti caratterizzato da un aumento della differenza (spread) tra i tassi a lungo e a breve termine. Questa configurazione è guidata da un calo generalizzato dei rendimenti, dove però i titoli con scadenze brevi registrano una riduzione molto più marcata rispetto ai titoli a lunga scadenza.ContinuaContinua a leggere “Bull Steepener: Segnali di Allentamento Monetario e Ripresa”
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Bear Flattener: Quando il Rialzo dei Tassi Appiattisce la Curva
Il bear flattener è un fenomeno di appiattimento della curva dei rendimenti caratterizzato da una diminuzione della differenza (spread) tra i tassi a lungo e a breve termine. Questa specifica configurazione è guidata da un aumento generalizzato dei rendimenti, dove però i titoli con scadenze brevi registrano un rialzo più marcato rispetto ai titoli a lunga scadenza.ContinuaContinua a leggere “Bear Flattener: Quando il Rialzo dei Tassi Appiattisce la Curva”
Comprendere il Rischio di Interesse nelle Obbligazioni
Il rischio di interesse rappresenta l’eventualità che variazioni nei tassi di mercato influenzino negativamente il valore di un investimento obbligazionario durante il suo periodo di detenzione (holding period). Questo rischio è onnipresente poiché i tassi reagiscono costantemente alle decisioni di politica monetaria, alle aspettative inflattive e al ciclo economico. 1. La Scomposizione del Rischio: Mercato vs ReinvestimentoContinuaContinua a leggere “Comprendere il Rischio di Interesse nelle Obbligazioni”
Cosa Sono le Obbligazioni Reverse Floater?
Le obbligazioni reverse floater sono titoli a tasso variabile la cui cedola è legata da una relazione inversa rispetto all’andamento di un tasso di riferimento (come l’Euribor). A differenza delle obbligazioni a tasso variabile tradizionali, in questi strumenti la cedola aumenta quando i tassi di mercato scendono. 1. Meccanismo di Calcolo della Cedola La struttura tipica diContinuaContinua a leggere “Cosa Sono le Obbligazioni Reverse Floater?”
Obbligazioni Step-Up Callable: Cedole Crescenti, Call e Rendimento
Una step-up callable combina una cedola che aumenta secondo un calendario contrattuale e una facoltà di rimborso anticipato dell’emittente. I due elementi non vanno confusi: lo step-up modifica i flussi se il titolo resta in essere; la call decide se quei flussi futuri verranno pagati. Calendario cedolare e date di call Il prospetto specifica tassiContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Step-Up Callable: Cedole Crescenti, Call e Rendimento”
Rischio di Tasso di Interesse: Impatto e Gestione
Nel comparto dei titoli a reddito fisso, l’investimento in obbligazioni viene spesso associato a un profilo di rischio contenuto, ideale per la conservazione del capitale. Tuttavia, l’intero mercato obbligazionario è costantemente soggetto a una variabile macroeconomica esogena che ne determina l’oscillazione dei prezzi e dei rendimenti reali: il rischio di tasso di interesse. Al momento dell’emissione,ContinuaContinua a leggere “Rischio di Tasso di Interesse: Impatto e Gestione”
Stagflazione: Cos’è e Come Affrontarla
Nel panorama delle dinamiche macroeconomiche, i cicli di mercato seguono solitamente regole di correlazione ampiamente prevedibili: un’economia in forte crescita tende a generare inflazione, mentre una fase di recessione o rallentamento porta con sé un raffreddamento dei prezzi. Esiste tuttavia uno scenario asimmetrico e altamente destabilizzante che rompe questi schemi tradizionali, mettendo in crisi iContinuaContinua a leggere “Stagflazione: Cos’è e Come Affrontarla”
Reverse floater: payoff inverso, leva e sensibilità ai tassi
Una reverse floater paga una cedola che diminuisce quando sale il benchmark. Una forma illustrativa è tasso cedolare = max(floor, K − m × R), dove K, moltiplicatore m, benchmark R e floor sono contrattuali. Chiamare K “cap” è improprio salvo che il contratto lo definisca anche come tetto effettivo. Meccanica economica Il detentore èContinuaContinua a leggere “Reverse floater: payoff inverso, leva e sensibilità ai tassi”
L’inflazione core: significato e impatto
Nel dibattito economico contemporaneo e nell’analisi dei mercati finanziari, il monitoraggio della stabilità dei prezzi è il fattore cardine per anticipare le mosse delle istituzioni monetarie. Tuttavia, l’indice dei prezzi al consumo generale può spesso risultare distorto da oscillazioni temporanee ed esogene. Per superare questa miopia statistica, gli economisti e i banchieri centrali si affidanoContinuaContinua a leggere “L’inflazione core: significato e impatto”