Nel contesto di un portafoglio finanziario, l’espressione asset allocation operativa indica qui l’attuazione delle scelte di investimento attraverso fondi, gestori e mandati. La domanda è concreta: come ripartire il capitale fra queste soluzioni affinché il portafoglio risultante conservi le esposizioni, i costi e i vincoli desiderati? Non basta selezionare fondi che, considerati isolatamente, sembrano buoni.ContinuaContinua a leggere “Asset allocation operativa: mandati, gestori e limiti”
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Commissioni di Performance nei Fondi: Come Funzionano e Calcolo
Le commissioni di performance, o commissioni di incentivo, sono una remunerazione del gestore collegata al risultato misurato secondo le regole del fondo. Non coincidono con la commissione di gestione ricorrente e non corrispondono necessariamente al 20% del guadagno: aliquota, base di calcolo e condizioni devono essere stabilite nei documenti contrattuali. Il punto decisivo è capireContinuaContinua a leggere “Commissioni di Performance nei Fondi: Come Funzionano e Calcolo”
Hedge Fund e Modello 2 and 20: Come Funziona e Calcolo
Negli hedge fund, “2 and 20” indica una struttura commissionale tradizionale con due componenti: il 2% annuo di gestione e il 20% di incentivo sulla performance definita dal contratto. È un riferimento utile per leggere una tariffa, non una regola applicata da tutti i fondi né una fotografia delle condizioni oggi offerte sul mercato. PerContinuaContinua a leggere “Hedge Fund e Modello 2 and 20: Come Funziona e Calcolo”
High Water Mark (HWM): Come Funziona, Calcolo e Regole
L’High Water Mark (HWM) è un livello di riferimento usato in alcuni modelli di commissione di performance. Serve a distinguere l’incremento di valore che può generare un nuovo incentivo dal semplice recupero di una perdita. Non basta quindi osservare che il fondo ha guadagnato nell’ultimo anno: occorre confrontare il valore della quota con il riferimentoContinuaContinua a leggere “High Water Mark (HWM): Come Funziona, Calcolo e Regole”
Fondi Direzionali e Non Direzionali: Differenze, Esposizioni e Rischi
La distinzione fra fondi direzionali e non direzionali riguarda la dipendenza del portafoglio dai movimenti di un mercato o fattore di riferimento. Non coincide con la scelta fra gestione attiva e passiva, né con l’obiettivo di rendimento assoluto o relativo. Prima di usare l’etichetta bisogna quindi chiedere: direzionale rispetto a che cosa? Un portafoglio puòContinuaContinua a leggere “Fondi Direzionali e Non Direzionali: Differenze, Esposizioni e Rischi”
Strategia Relative Value: Come Funziona, Ambiti e Rischi
Una strategia relative value cerca opportunità nei prezzi di attività finanziarie collegate tra loro. La domanda non è soltanto se un titolo salirà, ma se sia conveniente rispetto a un altro, tenendo conto delle differenze economiche e dei rischi. Il gestore costruisce posizioni che possano beneficiare di un cambiamento di quella relazione: spesso acquista l’attivitàContinuaContinua a leggere “Strategia Relative Value: Come Funziona, Ambiti e Rischi”
Asset allocation strategica: pesi, obiettivi e limiti
L’asset allocation strategica definisce i pesi di riferimento delle diverse classi di attività in un portafoglio, in relazione agli obiettivi dell’investitore e ai rischi che può sostenere. Combina questi obiettivi e vincoli con ipotesi di lungo periodo su rendimenti, rischi e correlazioni delle classi di attività: sono stime incerte, da riesaminare, non garanzie. Da questoContinuaContinua a leggere “Asset allocation strategica: pesi, obiettivi e limiti”
Diversificazione del Portafoglio: Come Funziona, Strategie e Limiti
Diversificare un portafoglio significa distribuire l’esposizione tra investimenti che non reagiscono tutti nello stesso modo agli stessi fattori. L’obiettivo non è sommare molti strumenti, ma combinare pesi, attività e fonti di rischio in modo che una perdita su una posizione non si trasmetta integralmente al portafoglio. La diversificazione può ridurre il rischio, ma non garantisceContinuaContinua a leggere “Diversificazione del Portafoglio: Come Funziona, Strategie e Limiti”
Guida agli ETF smart beta: regole, costi, rischi e limiti
Un ETF smart beta o fattoriale offre accesso a un portafoglio costruito secondo caratteristiche esplicite, attraverso un indice sottostante. Per capirlo non basta sapere quale fattore compare nel nome: contano il modo in cui i titoli vengono selezionati, i pesi assegnati e i costi necessari a mantenere l’esposizione. Il rendimento dell’indice, quello del fondo eContinuaContinua a leggere “Guida agli ETF smart beta: regole, costi, rischi e limiti”
ETF short e inversi: obiettivo giornaliero e rischi
Un ETF short o inverso con obiettivo giornaliero cerca di ottenere un rendimento di segno opposto a quello del proprio indice o benchmark nell’intervallo dichiarato. Con un obiettivo −1x, a un calo giornaliero dell’1% del riferimento corrisponde un obiettivo di rialzo dell’1% per il fondo; a un rialzo dell’indice corrisponde invece un obiettivo di perdita.ContinuaContinua a leggere “ETF short e inversi: obiettivo giornaliero e rischi”