Le obbligazioni floater con cedola massima sono titoli strutturati composti da una normale obbligazione a tasso variabile (floater) e la vendita contestuale di un’opzione cap da parte dell’investitore all’emittente. Il “cap” rappresenta il limite massimo (tetto) oltre il quale la cedola non può salire, indipendentemente dall’andamento del tasso di riferimento. 1. La Funzione del Cap Rate Il cap rate garantisceContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Floater con Cedola Massima”
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Cosa Sono le Obbligazioni Floater con Cedola Minima?
Le obbligazioni floater con cedola minima sono strumenti strutturati che combinano un’obbligazione a tasso variabile (floater) con un’opzione floor acquistata dall’investitore. Il “floor” funge da pavimento, garantendo che l’ammontare della cedola non possa scendere al di sotto di un determinato livello prefissato, denominato floor rate. 1. La Funzione del Floor Rate Il floor rate rappresenta una garanzia di rendimentoContinuaContinua a leggere “Cosa Sono le Obbligazioni Floater con Cedola Minima?”
Cosa Sono le Obbligazioni Indicizzate?
Le obbligazioni indicizzate sono titoli il cui rendimento finanziario (sotto forma di cedole) o la restituzione del capitale (valore di rimborso) sono contrattualmente legati all’andamento di un indice esterno. Questi titoli permettono di trasferire il rischio di variazione di un indicatore economico dall’investitore all’emittente o viceversa. 1. Modalità di Indicizzazione La variabilità di un’obbligazione indicizzata può manifestarsiContinuaContinua a leggere “Cosa Sono le Obbligazioni Indicizzate?”
Obbligazioni Index-Linked: Cosa Sono e Come Funzionano
Le obbligazioni index-linked sono titoli di debito il cui rendimento (sotto forma di cedole periodiche o di premio di rimborso finale) è collegato all’andamento di un indice azionario (es. S&P 500, EuroStoxx 50). Questi strumenti combinano una componente obbligazionaria tradizionale con una componente derivata (solitamente un’opzione call sull’indice). 1. Tipologie Principali Il mercato offre due strutture principaliContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Index-Linked: Cosa Sono e Come Funzionano”
Bull & Bear: due tranche e condizioni di compensazione
Le strutture Bull & Bear affiancano tranche il cui rimborso reagisce in direzioni opposte al parametro di riferimento. Questa opposizione è il punto di partenza dell'analisi, ma non basta da sola a dimostrare che i pagamenti si compensino. Occorre confrontare nominali, formule, limiti e date di osservazione, distinguendo il risultato della singola tranche da quelloContinuaContinua a leggere “Bull & Bear: due tranche e condizioni di compensazione”
Obbligazioni Step-Up Callable: Cedole Crescenti, Call e Rendimento
Una step-up callable combina una cedola che aumenta secondo un calendario contrattuale e una facoltà di rimborso anticipato dell’emittente. I due elementi non vanno confusi: lo step-up modifica i flussi se il titolo resta in essere; la call decide se quei flussi futuri verranno pagati. Calendario cedolare e date di call Il prospetto specifica tassiContinuaContinua a leggere “Obbligazioni Step-Up Callable: Cedole Crescenti, Call e Rendimento”
Reverse floater: payoff inverso, leva e sensibilità ai tassi
Una reverse floater paga una cedola che diminuisce quando sale il benchmark. Una forma illustrativa è tasso cedolare = max(floor, K − m × R), dove K, moltiplicatore m, benchmark R e floor sono contrattuali. Chiamare K “cap” è improprio salvo che il contratto lo definisca anche come tetto effettivo. Meccanica economica Il detentore èContinuaContinua a leggere “Reverse floater: payoff inverso, leva e sensibilità ai tassi”
Equity-linked e index-linked: cosa determina il rendimento
Nei titoli equity-linked e index-linked, uno o più flussi dipendono da un'azione, un paniere o un indice azionario. Questo collegamento può assumere forme molto diverse: conoscere il sottostante non basta per sapere quanto capitale verrà restituito o quali cedole saranno pagate. Il riferimento è la formula contrattuale, insieme al prezzo effettivamente sostenuto. Confrontare protezione, partecipazione,ContinuaContinua a leggere “Equity-linked e index-linked: cosa determina il rendimento”