Il credit spread, o spread creditizio, esprime il rendimento aggiuntivo richiesto dal mercato rispetto a un benchmark scelto per il confronto. È usato per leggere il prezzo del rischio nelle obbligazioni, ma il suo significato dipende dalla misura adottata e dalle caratteristiche dei titoli. Un differenziale elevato può segnalare maggiore rischio percepito; non è peròContinuaContinua a leggere “Credit Spread: Il Barometro del Rischio di Credito”
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Comprendere il Rischio di Credito nelle Obbligazioni
Il rischio di credito (o rischio emittente) rappresenta la variabile più critica nella valutazione di un titolo obbligazionario. Si manifesta quando l’emittente — sia esso uno Stato o una società privata — si trova nell’incapacità di onorare i propri impegni relativi al pagamento delle cedole o al rimborso del capitale alla scadenza. Secondo i modelli di Risk Management piùContinuaContinua a leggere “Comprendere il Rischio di Credito nelle Obbligazioni”
Cos’è il Beta di un Titolo?
Il Beta (β) è un indicatore fondamentale dell’analisi finanziaria che misura la sensibilità (o reattività) dei rendimenti di un titolo rispetto alle variazioni dei rendimenti del mercato di riferimento (solitamente un indice azionario come l’S&P 500 o il FTSE MIB). A differenza della deviazione standard, che misura la volatilità totale, il Beta isola esclusivamente il rischio sistematico, ovveroContinuaContinua a leggere “Cos’è il Beta di un Titolo?”
Cos’è un Haircut in Finanza?
In finanza, il termine haircut è utilizzato per indicare lo scarto di garanzia applicato al valore di mercato di un titolo quando questo viene utilizzato come collaterale (garanzia) per un prestito o un’operazione finanziaria (come i pronti contro termine o Repo). L’haircut funge da cuscinetto di protezione per il creditore contro potenziali diminuzioni del valore di mercato del titolo duranteContinuaContinua a leggere “Cos’è un Haircut in Finanza?”
La Duration delle Obbligazioni: Comprendere il Concetto
Nelle obbligazioni, la duration (o durata media finanziaria) rappresenta la scadenza media ponderata dei flussi di cassa generati dal titolo, necessaria per recuperare l’investimento iniziale. Oltre all’aspetto temporale, essa funge da indicatore fondamentale per misurare la sensibilità del prezzo di un’obbligazione al variare dei tassi d’interesse. 1. I Driver della Duration La duration di un’obbligazione non èContinuaContinua a leggere “La Duration delle Obbligazioni: Comprendere il Concetto”
Cos’è la Duration Effettiva nelle Obbligazioni?
La Duration Effettiva (Effective Duration) è la misura più avanzata della sensibilità del prezzo di un’obbligazione rispetto a una variazione parallela della curva dei rendimenti. A differenza della duration modificata, la duration effettiva tiene conto di come i flussi di cassa del titolo possano cambiare al variare dei tassi d’interesse. 1. Perché è necessaria? Per le obbligazioniContinuaContinua a leggere “Cos’è la Duration Effettiva nelle Obbligazioni?”
Cosa è la Duration Modificata dei Titoli Obbligazionari?
La duration modificata di un titolo obbligazionario rappresenta un’approssimazione della sensibilità del prezzo e fornisce una stima della variazione percentuale del valore del titolo in relazione a una variazione del proprio rendimento a scadenza (YTM), assumendo un movimento parallelo della curva dei rendimenti. 1. Calcolo e Relazione con la Duration di Macaulay La duration modificata deriva direttamenteContinuaContinua a leggere “Cosa è la Duration Modificata dei Titoli Obbligazionari?”
Cos’è il VaR in Finanza?
Il Value at Risk (VaR) stima la perdita massima, espressa in termini monetari, che un portafoglio o un singolo titolo potrebbe subire in un determinato orizzonte temporale, dato un certo livello di confidenza (probabilità). 1. Le Variabili Determinanti Il calcolo del VaR è strettamente influenzato da due parametri scelti dall’analista: Livello di Probabilità (Confidenza): Rappresenta la soglia statistica.ContinuaContinua a leggere “Cos’è il VaR in Finanza?”
Duration di un Portafoglio Obbligazionario
La duration di un portafoglio obbligazionario rappresenta la scadenza media finanziaria dell’intero paniere di titoli ed è calcolata come la media ponderata delle duration dei singoli titoli obbligazionari che compongono il portafoglio. 1. Il Calcolo della Ponderazione Il peso di ogni titolo è determinato dal rapporto tra il valore di mercato della singola posizione e il valoreContinuaContinua a leggere “Duration di un Portafoglio Obbligazionario”
Guida alla Macaulay Duration delle Obbligazioni
La Macaulay Duration rappresenta la scadenza media ponderata dei flussi di cassa generati da un’obbligazione, ovvero le cedole periodiche e il rimborso del valore nominale finale. 1. Fattori che influenzano la Duration A parità di altre condizioni (ceteris paribus), la Macaulay Duration sarà minore quando: Maggiore è la cedola: Cedole più alte anticipano il rientro del capitale. Maggiore è ilContinuaContinua a leggere “Guida alla Macaulay Duration delle Obbligazioni”